מתודולוגיות

מאי2017

מכשירי חוב מגובים בהלוואות לרכישת כלי רכב וליסינג כלי רכב

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב מגובים הלוואות לכלי רכב וליסינג
לכלי רכב
מאי2017

אג"ח מגובה נכסים- ABS

ניירות ערך מגובי נכסים או Asset Backed Securities להלן: " ABS "- מהווים חוב שעתיד להיפרע מתזרים המזומנים הנובע ממספר
רב של נכסים או זכויות הומוגניים, המאוגדים יחדיו ומהווים את נכס הבסיס בעסקה
מאי2017

דירוג חברות ביטוח אשראי

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים בהתחייבויות ובמכשירי חוב המונפקים ע"י חברות
הפועלות בענף ביטוח אשראי
אפריל2017

דירוג תעודות סל

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני כושר ההחזר בתעודות סל המבטיחות למשקיעים תשואת אינדקס
מוגדר
אפריל2017

הערכת איכות נותן השירותים בתעודות סל ובתעודות פיקדון

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת הסיכונים הגלומים בחברה המנהלת מכשירים פיננסיים מסוג תעודות סל ותעודות פיקדון.
אפריל2017

דירוג תעודות פיקדון

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים בתעודות פיקדון העוקבות אחר שערי מטבע
מרץ2017

מכשירי חוב מגובים משכנתאות הפוכות

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המגובים במשכנתאות הפוכות להלן:
(Reverse Mortgages Securitizations או " RMS .)" הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים
על הדירוג ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד מאפיינים אלו עשויים להשפיע על
הדירוג. הדוח לא מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים האיכותיים, המידע,
והניתוח הסטטיסטי שהינם בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת הדירוגים של מכשירי חוב מגובים בנכסים מסוג זה.
יולי2016

דירוג חברות ביטוח חיים, בריאות וכללי

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים בהתחייבויות ובמכשירי חוב המונפקים ע"י חברות הפועלות בענף ביטוח חיים, בריאות וכללי. בנוסף נציין כי יתר הפעילויות של חברות הביטוח, כגון ניהול קרנות פנסיה וגמל, נבחנות ונתפסות גם כן בתוך הדירוג.
יולי2016

דירוג חברות ביטוח חיים, בריאות וכללי תוצאות הערות מהציבור

ביום ה-17 במאי 2016 פורסמה הזמנה להגיש הערות מהציבור, המתארת את השינויים שבכוונת מידרוג לבצע למתודולוגית דירוג האיתנות הפיננסית IFS)) של חברות ביטוח שפורסמה על ידה בפברואר 2015, וכן נועדה, בין היתר, לחדד ולהסביר את הפרמטרים העיקריים המשפיעים על דירוג מבטחים ואיכות האשראי שלהם. בתאריך ה-20 ביוני 2016 נסגרה הזמנה זו להערות הציבור - הזמנה להגיש הערות מהציבור – מתודולוגיה לדירוג חברות ביטוח חיים, בריאות וכללי.
יולי2016

טבלת ההפסדים ושיעורי הכשל הצפויים (Idiealised)

טבלת ההפסדים ושיעורי הכשל הצפויים (Idiealised)
יוני2016

דירוג חברות ביטוח חיים, בריאות וכללי- הזמנה להגיש הערות מהציבור

הזמנה זו להגיש הערות מהציבור מתארת את השינויים שבכוונת מידרוג לבצע למתודולוגית דירוג האיתנות הפיננסית IFS)) של חברות ביטוח שפורסמה על ידה בפברואר 2015 (להלן-"המתודולוגיה הקיימת"), וכן נועדה, בין היתר, לחדד ולהסביר את הפרמטרים העיקריים המשפיעים על דירוג מבטחים ואיכות האשראי שלהם.
יוני2016

דירוג חברות ליסינג תפעולי

מטרת דוח מתודולוגי זה היא להציג את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי החוב המונפקים ע"י חברות ליסינג תפעולי, ולאפשר חברות, למשקיעים ולבעלי עניין שונים בשוק ההון, שקיפות רבה יותר בהבנת הפרמטרים העיקריים אותם מידרוג בוחנת בתהליך הדירוג.
מאי2016

דירוג חברות קמעונאות

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים ע"י חברות בענף הקמעונאות.
מרץ2016

מודל לניתוח חדלות פירעון משותפת ויישומו בדירוג הבנקים

מטרת דוח זה היא להציג את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים בהתחייבויות ובמכשירי חוב המונפקים ע"י ישויות שונות, אשר ישנה סבירות כי יזכו בתמיכה חיצונית (בעלים, ממשלה/ בנק מרכזי ואחרים) במידת הצורך ולאפשר למשקיעים שקיפות בהבנת ההשפעה של פרמטר זה על הדירוג.
מרץ2016

דירוג חברות תקשורת

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים ע"י חברות בענף התקשורת. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים אשר משפיעים על דירוג חברות תקשורת ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוגי החברות בענף.
מרץ2016

מכשירי חוב מגובים משכנתאות למגורים -(Residential Mortgage Backed Securities (RMBS

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המגובים במשכנתאות למגורים (להלן: Residential Mortgage Backed Securities או "RMBS"), בישראל. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על הדירוג ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על הדירוג. הדוח לא מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים האיכותיים והמידע והיחסים הפיננסיים שהינם בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת הדירוגים של מכשירי חוב מגובים בנכסים מסוג זה. מתודולוגיה זו מחליפה את המתודולוגיה שפורסמה ב-2007. הפרסום נועד לפרט ולחדד את הפרמטרים העיקריים המשמשים בדירוג.
מרץ2016

נותן השירותים ויזם העסקאות בניירות ערך מגובי נכסים

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת הסיכונים הגלומים בנותן השירותים ויזם העסקאות לנכסים המגבים. הערכתServicer Quality (SQ) ויזם העסקאות (גוף החיתום) בגין הנכסים המגבים Originator Assessment (OA), הינם הערכה באשר ליכולתם למנוע ולמזער הפסדים בנכסים המגבים בעסקאות בעלות חוב מגובה נכסים ספציפית. הערכת יכולת נותן השירות להשפיע על ההפסד, כפי שבאה לידי ביטוי בהערכת ה- SQ, מבוססת על גורמים הנמצאים בשליטת נותן השירות. גישת ה-SQ מפרידה בין יכולת נותן השירותים לביצועי הנכסים המגבים, ומאפשרת להעריך את יעילות נותן השירותים במניעת הפסד ומקסום התקבול במקרי קיצון בנכסים המגבים. במסגרת ניתוח ה- SQ נלקחים בחשבון, בין היתר, היציבות התפעולית והפיננסית של נותן השירות וכן יכולתו להיערך לתנאי שוק משתנים. הניתוח מבוסס, בין היתר על המבנה הארגוני של החברה, מאפייני הניהול, ניתוח פיננסי, בקרות ותהליכים תפעוליים וכן אסטרטגיית הפעולה שלו באירועים מוגדרים. הערכת ה- OA בוחנת את יכולת יזם העסקאות להעריך ולתמחר נאמנה את הסיכונים הגלומים בעסקאות אשראי בגין הנכסים המגבים. הערכות ה- OA מבוצעות על בסיס מידע היסטורי ומידע צופה פני עתיד לפיו, מעריכה מידרוג את איכות החיתום של יזם העסקאות בגין הנכסים המגבים. הניתוח מתבסס בין היתר, על מדיניות ונהלי החיתום, יכולות השיווק והמכירות, מדיניות ונהלי הערכת שווי, מדיניות ונהלי סגירת עסקה, וניהול סיכוני אשראי.
מרץ2016

חברות מימון חוץ בנקאיות

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים ע"י חברות בענף המימון החוץ בנקאי (להלן: "חברות מימון"). המתודולוגיה מתייחסת למגוון רחב של חברות מימון, אשר רווחיהן מבוססים בעיקר על מרווח, בהיותן מתווכות פיננסיות. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על דירוג חברות מימון ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון, בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוגי החברות בענף. הדוח לא מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים האיכותיים והמידע והיחסים הפיננסיים שהינם בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת הדירוגים בענף זה.
פברואר2016

דירוג בנקים

מטרת הדו"ח היא להציג את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים בהתחייבויות ובמכשירי חוב המונפקים ע"י בנקים. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים אשר משפיעים על דירוג בנקים ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוגי החברות בענף.
הדוח אינו מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים האיכותיים והיחסים הפיננסיים שהינם בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת הדירוגים. במסגרת תהליך הדירוג נבחנים מאפיינים פרטניים של כל אחד ואחד מהמנפיקים בהתאם לפעילותם. לפיכך, דירוג של מנפיק מסוים יכול שיושפע מפרמטרים נוספים אשר לא ניתן לצפותם מראש.
מתודולוגיה זו מחליפה את המתודולוגיה שפורסמה בינואר 2013. הפרסום נועד לעדכן את גישת מידרוג לדירוג חובות נחותים המוכרים לצורך באזל III בעלי טריגר בנקודת אי הקיימות (הון רובד 2). מתודולוגיה זו אינה כוללת התייחסות לדירוג חובת נחותים המוכרים לצורך באזל III, שהינם בעלי טריגר גבוה יותר מנקודת אי הקיימות ( High Trigger) (הון רובד 1 נוסף).
לא חל שינוי במתודולוגיה להערכת האיתנות הפיננסית הפנימית כפי שהוצגה בדוח הקודם ואין בפרסום זה בכדי לגרום לשינוי הדירוגים הקיימים.
פברואר2016

דירוג חברות מלונאות

מטרת דו"ח זה הינה להסביר את מתודולוגיית מידרוג בבואה להעריך את רמת הסיכון של חברות הפועלות בענף המלונאות. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על דירוג חברות בענף המלונאות ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוגי החברות בענף. הדוח אינו מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים האיכותיים והמידע והיחסים הפיננסיים שהינם בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת הדירוגים בענף זה.
פברואר2016

דירוג חברות נדל"ן יזום למגורים

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים ע"י חברות בענף נדל"ן למגורים. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על דירוג חברות בענף הנדל"ן למגורים ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוגי החברות בענף.
פברואר2016

דירוג חברות נדל"ן מניב

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים ע"י חברות בענף נדל"ן מניב. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על דירוג חברות בענף הנדל"ן המניב ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוגי החברות בענף. הדוח אינו מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים האיכותיים והמידע והיחסים הפיננסיים שהינם בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת הדירוגים בענף זה.
פברואר2016

דירוג פרויקטים של תחנות כוח פוסיליות ואנרגיות מתחדשות

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני האשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים לטובת פרויקטים של תחנות כוח פוסיליות ואנרגיה מתחדשת בענף ייצור החשמל. המתודולוגיה מקיפה מגוון נרחב של סוגי נכסים (מנכס בודד לפורטפוליו של נכסים), מגוון טכנולוגיות (מתקני ייצור חשמל קונבנציונאליים, טכנולוגיית PV, תרמו-סולאר, רוח ועוד) ומאפייני מימון שונים.
הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על דירוג פרויקטים בענף ייצור החשמל ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוגי הפרויקטים בענף. הדוח לא מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים האיכותיים, המידע ויחסי הכיסוי שהינם בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת הדירוגים בענף זה.
פברואר2016

דירוג מנפיק הקשור למדינה

הדוח המתודולוגי שלהלן מפרט את המתודולוגיה לדירוג מנפיקים הקשורים למדינה, ומהווה
נגזרת למתודולוגיה כללית יותר הבוחנת קשר בין מנפיקים לחברות האם, בהינתן מצבי סף חדלות פירעון (מתודולוגיית
JDA). דירוג מנפיקים, בהתאם למתודולוגיית ה - GRI , נבנה במתווה Bottom-Up , דהיינו, ראשית מדורג המנפיק,
בהתאם למתודולוגיית הדירוג הרלוונטית לו ( Stand-Alone). לאחר מכן, על דירוג הבסיס שהתקבל (דירוג BCA)
מופעלת מתודולוגיית ה - GRI , הלוקחת בחשבון את סיכון המדינה, והשפעתו על הדירוג הסופי למנפיק. כאשר מבוצע
דירוג מקומי תוך שימוש במתודולוגיה של ה - GRI נלקח בחשבון הריבון כ - Risk Free . מנפיקים המדורגים בהתאם
למתודולוגיית ה - GRI הינם מנפיקים המוחזקים ע"י המדינה או גוף בבעלותה, בשיעור מהותי, וכאלה המצויים בהסדר
מיוחד לפעול מטעם המדינה כגופים מטעמה. Moody's מדרגת כ 000 מנפיקים, תוך שימוש במתודולוגיה זו. לרוב,
מדובר בחברות בעלות חשיבות אסטרטגית למדינה, הנשענות על גיוסי הון משמעותיים לצורך פעילותן.
דצמבר2015

דירוג חברות תעשייה יצרנית

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים ע"י חברות בענף התעשייה היצרנית. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים אשר משפיעים על דירוג חברות תעשייה יצרנית ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוגי החברות בענף.
דצמבר2015

התאמות בגין חכירה תפעולית לזמן ארוך

מטרת דו"ח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להיוון תשלומי חכירה תפעולית. הדו"ח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על גישת מידרוג להיוון תשלומי חכירה תפעולית ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוגי החברות. הדו"ח לא מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים האיכותיים והמידע והיחסים הפיננסיים שהינם בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר ביישום גישת מידרוג להיוון תשלומי חכירה תפעולית."
נובמבר2015

דירוג בתי השקעות

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים ע"י בתי השקעות.
המתודולוגיה מתייחסת למגוון רחב של חברות מנהלות נכסים עבוד צדדים שלישיים, אשר רווחיהן מבוססים על הכנסות
מדמי ניהול קבועים ו/או דמי ניהול מבוססי תשואה ורווחי נוסטרו. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים
העיקריים, אשר משפיעים על דירוג בתי השקעות ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי ענין אחרים בשוק ההון
בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוג החברות בענף. הדוח אינו מכיל דיון ממצה בכל
הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים האיכותיים, המידע והיחסים הפיננסיים שהינם
בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת הדירוגים בענף זה.
ספטמבר2015

דירוג חברות קבלנות

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים ע"י חברות
בענף הקבלנות. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים אשר משפיעים על דירוג חברות
קבלניות ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים
עשויים להשפיע על דירוגי החברות בענף.
ספטמבר2015

דירוג תאגידים לא-פיננסיים

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים על ידי חברות
תפעוליות שאינן גופים פיננסיים (Non-financial Corporates) ואשר לענף הפעילות שלהן אין מתודולוגיית דירוג
ספציפית. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים אשר משפיעים על דירוג חברות ויכול לשמש
ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על
דירוגי החברות בענף.
ספטמבר2015

Lorem ipsum dolor sit amet 1

Lorem ipsum dolor sit amet, mea quot voluptua ea, pro eripuit perpetua ne. Has et eius commodo, mea dolorem reprimique cu. Nibh temporibus signiferumque id nec
ספטמבר2015

Lorem ipsum dolor sit amet 2

Lorem ipsum dolor sit amet, mea quot voluptua ea, pro eripuit perpetua ne. Has et eius commodo, mea dolorem reprimique cu. Nibh temporibus signiferumque id nec
יולי2015

דירוג עסקאות Funded CDS/CLN

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב מסוג .Funded CDS/CLN הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על דירוג מכשירי חוב אלו, ויכול לשמש
ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על
דירוגי מכשירי חוב אלו.
יולי2015

Lorem ipsum dolor sit amet 4

Lorem ipsum dolor sit amet, mea quot voluptua ea, pro eripuit perpetua ne. Has et eius commodo, mea dolorem reprimique cu. Nibh temporibus signiferumque id nec
יולי2015

דירוג זמן קצר של ניירות ערך מסחריים

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני האשראי הגלומים בדירוגים לזמן קצר של
ניירות ערך מסחריים . יודגש כי מתודולוגית דירוג זו מתייחסת גם לדירוג נע"מ שאינם רשומים למסחר.
הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על דירוג נע"מ, ויכול לשמש ככלי עזר
לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על הדירוג.
הדוח לא מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים האיכותיים
והמידע והיחסים הפיננסיים שהינם בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת הדירוגים.
יולי2015

Lorem ipsum dolor sit amet 3

Lorem ipsum dolor sit amet, mea quot voluptua ea, pro eripuit perpetua ne. Has et eius commodo, mea dolorem reprimique cu. Nibh temporibus signiferumque id nec
מאי2015

דירוג חברות וספקיות חשמל הפועלות בשווקים ללא הסדרה תעריפית

דוח זה סוקר את המתודולוגיה לדירוג חברות וספקיות חשמל הפועלות בשווקים ללא הסדרה תעריפית. מטרת דוח זה
הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים ע"י חברות בענף האמור.
הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על דירוג חברות וספקיות חשמל
הפועלות בשווקים ללא הסדרה תעריפית ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון
בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוגי החברות בענף. הדוח לא מכיל דיון ממצה בכל
הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים האיכותיים, המידע והיחסים הפיננסיים שהינם
בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת הדירוגים בענף זה.
מאי2015

Lorem ipsum dolor sit amet 5

Lorem ipsum dolor sit amet, mea quot voluptua ea, pro eripuit perpetua ne. Has et eius commodo, mea dolorem reprimique cu. Nibh temporibus signiferumque id nec
מאי2015

Lorem ipsum dolor sit amet 6

Lorem ipsum dolor sit amet, mea quot voluptua ea, pro eripuit perpetua ne. Has et eius commodo, mea dolorem reprimique cu. Nibh temporibus signiferumque id nec
מאי2015

דירוג חברות הפועלות בענף תחבורה ציבורית

דוח זה סוקר את המתודולוגיה לדירוג חברות הפועלות בענף התחבורה הציבורית. מטרת דוח זה הינה להסביר את
גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים ע"י חברות בענף התחבורה הציבורית. הדוח
נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על דירוג חברות בענף התחבורה הציבורית
ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים
להשפיע על דירוגי החברות בענף. הדוח לא מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא
להבין את השיקולים האיכותיים והמידע והיחסים הפיננסיים שהינם בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת
הדירוגים בענף זה.
מאי2015

אג"ח מגובה משכנתאות מסחריות CMBS

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב מסוג אג"ח מגובות
משכנתאות מסחריות בישראל. הדוח נועד
לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על הדירוגים ויכול לשמש ככלי עזר לחברות,
משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע.
אפריל2015

דירוג חברות הולכת חשמל וגז טבעי הפועלות תחת רגולציה

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים בדירוג חברות הולכת חשמל וגז טבעי
תחת רגולציה בישראל. הדוח נועד לשקף את המאפיינים
האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על דירוג חברות הולכה תחת רגולציה ויכול לשמש ככלי עזר לחברות,
משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוגי חברות אלו.
הדוח לא מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים האיכותיים
והמידע והיחסים הפיננסיים שהינם בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת הדירוגים בענף זה.
אפריל2015

דירוג חברות חשמל וגז טבעי הפועלות תחת רגולציה

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי של חברות חשמל וגז טבעי הפועלות תחת רגולציה. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על דירוג
החברות ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים
עשויים להשפיע על דירוגי חברות אלו. הדוח לא מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא
להבין את השיקולים האיכותיים והמידע והיחסים הפיננסיים שהינם בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת
הדירוגים בענף זה.
אפריל2015

דירוג חברות פיתוח נכסי נמל

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים בדירוג חברות פיתוח נכסי נמל מקומיות. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים
העיקריים המשפיעים על דירוג חברות פיתוח נכסי נמל ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים
בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על חברות אלו.
אפריל2015

דירוג רשויות מקומיות ואג"ח מוניציפאלי

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים ע"י רשויות
מקומיות בישראל. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים
העיקריים המשפיעים על דירוג רשויות מקומיות ואג"ח מוניציפאלי ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין
אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוגי רשויות מקומיות ואג"ח
מוניציפאלי. הדוח לא מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים
האיכותיים והמידע והיחסים הפיננסיים שהינם בדרך כלל המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת הדירוגים בענף זה.
אפריל2015

דירוג חברות נמל

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים ע " י חברות
בענף הנמלים. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על דירוג חברות נמלים
ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים
להשפיע על דירוגי החברות בענף.
מרץ2015

הערכת איכות מנהל נכסים בקופות גמל וקרנות פנסיה (MQ)

מטרת דוח זה הינה להסביר את גישת מידרוג לדירוג איכות ניהול Investment Manager Quality Assessment של מנהלי קרנות פנסיה
וקופות גמל. הדוח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים המשפיעים על דירוג MQ של חברות
מנהלות קרנות פנסיה וקופות גמל ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון בהבנה כיצד
גורמים כמותיים ואיכותיים עשויים להשפיע על דירוגי החברות בענף. הדוח לא מכיל דיון ממצה בכל הגורמים הגלומים
בדירוג, אלא נועד לאפשר לקורא להבין את השיקולים האיכותיים והמידע והיחסים הפיננסיים שהינם בדרך כלל
המשמעותיים והחשובים ביותר בקביעת הדירוגים בענף זה.
אוקטובר2014

דירוג חברות דיור מוגן בישראל

מטרת דו"ח זה הינה להסביר את מתודולוגיית מידרוג בבואה להעריך את רמת הסיכון של חברות הפועלות בענף הדיור
המוגן. הדו"ח נועד לשקף את המאפיינים האיכותיים והכמותיים העיקריים אשר משפיעים על הדירוג ויכול לשמש ככלי
עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון.
פברואר2014

דרוג חברות תעשיה ביטחונית

מטרת דו"ח זה הינה להסביר את גישת מידרוג להערכת סיכוני אשראי הגלומים במכשירי חוב המונפקים ע"י חברות
התעשייה הביטחוניות. הדו"ח נועד לשקף את המאפיינים האיכותניים והכמותיים העיקריים אשר משפיעים על דירוג
חברות תעשייה ביטחוניות ויכול לשמש ככלי עזר לחברות, משקיעים ובעלי עניין אחרים בשוק ההון.
ינואר2014

בחינת הנחת התמיכה בחוב הנחות במערכת הבנקאית

הסוגיה שתתואר בדוח זה, ותוסיף להיבחן על ידינו בטווח הזמן הקרוב, יש בה בכדי להשליך על אבן הדרך השלישית במתודולוגיה דירוג -
החוב הנחות. כיום ובעבר, דירוג מכשירי החוב הנחות של הבנקים מגלם הסתברות גבוהה לתמיכת מדינה ובעוצמה דומה לזו של החוב
הבכיר. להערכתנו, כפי שנסביר בהרחבה בהמשך, חלה עלייה ברמת אי הודאות בנוגע להסתברות התמיכה בחוב הנחות במערכת
הבנקאות בישראל, כך שיכול ויש הצדקה להקטנת הסתברות התמיכה החיצונית בחוב הנחות. לא חל כל שינוי בהנחות מידרוג לגבי נידחות
מכשירי החוב הנחות ביחס לשאר התחייבויות הבנק. להערכתנו זו, צפויות להיות השלכות שליליות על דירוג מכשירי החוב הנחותים של כל
הבנקים המדורגים.
דצמבר2012

מימון פרויקטים של התפלת מים בישראל

הדוח המתודולוגי שלהלן מפרט את המתודולוגיה לדירוג פרויקטי התפלת מים. הדוח פותח בסקירת משק המים
בישראל: מקורות המים, שימושיהם, תכנית האב לפיתוח המשק ושילוב מתקני ההתפלה. במסגרת הצגת המתודולוגיה
ייעשה, לעתים, שימוש במאפיינים ענפיים, ככל שהינם רלוונטיים למתודולוגיה ולדירוג פרויקטים של התפלת מים
במדינת ישראל.
דצמבר2012

איגוח כלל תאגידי

דוח מתודולוגי המתאר את העקרונות המתודולוגיים לדירוג איגוח כלל תאגידי (Whole Business Secularization).
דצמבר2011

דירוג חברות אחזקה

מטרת דוח זה הינה להגדיר את מאפייניהן של חברות האחזקה ולהציג את המתודולוגיה של מידרוג לדירוג חברות
אחזקה מסוגים שונים. הדוח ידון בפרמטרים העיקריים שהוזכרו לעיל ואשר מרכיבים את הפרופיל העסקי והפיננסי של
חברות האחזקה.
ספטמבר2011

מימון פרוייקטי כבישי אגרה

מתודולוגיית הדירוג לכבישי אגרה מבוססת על מתודולוגיית הדירוג הגנרית של Moody's לדירוג מימון פרויקטים
( Generic Project Finance ) ועל מתודולוגיית Moody's באשר לדירוג כבישי אגרה פעילים ( Operational Toll Roads ).
אוגוסט2011

מימון פרויקטים ותשתיות בישראל

בבחינת דירוג חוב בעסקאות מימון פרויקטים, מידרוג עושה שימוש במתודולוגיות, אשר פותחו על ידי החברה האם
Moody's . המתודולוגיה הגנרית (Generic Project Finance Methodology ) של Moody's למימון פרויקטים הינה
מתודולוגיה כללית, אשר לוקחת בחשבון אלמנטים המופיעים בכל עסקת מימון פרויקטים, ואשר הינם בעלי חשיבות
מרכזית בקביעת הדירוג.
דצמבר2010

דגשים בהערכת נזילות של מנפיקים

פירוט השיקולים בהערכת הנזילות
דצמבר2008

דירוג אג"ח מגובה חוב (CDO)

מתודולוגיה לדירוג אג"ח מגובה חוב (CDO)
image description

הורד קובץ

close